一场离婚,让两位顶级量化大佬“闹掰”
一场离婚,让两位顶级量化大佬“闹掰”
一场离婚案,让全球顶级量化投资圈的 " 格局 " 也要改变了。
根据海外市场的公开信息,华尔街顶级的量化对冲机构 Two Sigma 日前突然发生了治理风险。
这家管理规模达 600 亿美元(折合 4400 亿元人民币)的对冲大厂,最核心的两位创始人突然陷入剧烈的股权 " 争斗 "。
这件事情还涉及到了其中一位 " 失败 " 的婚姻。
整个事情的发展,越来越蒙上了一层 " 奇异 " 且 " 五彩 " 的 " 颜色 "。
两位 " 天才 " 主角
Two Sigma 是一家总部位于纽约的对冲基金。
公司成立于 2001 年,由约翰 - 奥弗德克(John Overdeck)、大卫 - 西格尔(David Siegel)等人创立而成。
其中,西格尔具有麻省理工学院的计算机科学博士学位,早期曾任职于大牌量化巨头 DE.Shaw,并担任首席信息官。
奥弗德克的青少年时期则拿过国际数学奥林匹克银牌得主,后来进入斯坦福大学攻读数学,毕业之后曾在初创期的亚马逊为贝佐斯效力,之后 1990 年代末和西格尔在 DE.Shaw 做同事。
2001 年,二人决定创立 Two Sigma 公司,当时还有一位创始合伙人,之后离开。
从简历可以看出,正是这两位 " 天才级 " 的投资人员,在量化对冲大潮兴起的早期创立了知名量化投资机构 Two Sigma。
而也是这两个 " 天才 ",成了日前系列纠纷的核心主角。
David Siegel(图左)和 John Overdeck(图右)
一间知名机构
Sigma 是 " ∑ " 的英文译音,表示数学中的求和号,所创公司名字可以看出二人的数学情怀。
而 Two Sigma 所在的投资赛道,恰恰就是过去一年全球非常红火的 " 人工智能 "(AI)领域。
自公司创立之日起,二人就十分强调分布式运算的运用。公司大部分员工直接从麻省理工学院、卡耐基 - 梅隆大学等院校的数学、计算机等专业毕业生中选聘。
" 先进的理念 " 和强大的数理计算机背景,令得这家机构的发展曲线 " 扶摇直上 "。
公开信息显示,2008 年,Two Sigma 的资产管理规模已经达到 50 亿美金一线,到了 2020 年末突破 500 亿美元大关。
Two Sigma 的管理规模,一度超过鼎鼎大名的文艺复兴和 DE.Shaw,成为业内综合实力影响力最前列的量化机构之一。
两人渐生嫌隙
随着影响力的增加,Two Sigma 也不可避免的遭遇一些 " 成长的烦恼 "。
比如,该公司官方网站显示,其在全球有超 2000 名员工。如何稳定团队,以及应对员工流失带来的策略扩散和竞争加剧是一个核心难题。
再比如,公司的决策和管理机制该如何运行的问题。
据悉,西格尔和奥弗德克早期有着明确的分工:
西格尔更多担任公司的 " 出镜代表 "、代言人角色,出现各类行业会议并作演讲,同时在公司内部领导程序员等中后台团队;
而奥弗德克则潜心抓公司投研,并实际上执掌最为核心的投资研究工作。
同时,二人在 Two Sigma 的股权一度属于 " 五五开 ",各占 50%。
但显然的是,两人对于公司的贡献和掌控力度不同。近年来,随着西格尔的角色更偏顾问性质,而且相当多的时间 " 在外游历 "。
业界越来越多的传出,主抓投研的奥弗德克期望获得更多公司控制权的说法。
矛盾突被激化
而一度隐藏在水下的西格尔和奥弗德克的激烈矛盾,在 Two Sigma 日前的一份公告中 " 正式曝光 "。
2023 年 3 月末,该机构一份长达 79 页的投顾业务运作公告中,一段不起眼的文字藏于其中,披露了 "Two Sigma 管理层面的特定风险 "。
相关文字称:公司内部曾经出现一系列管理和治理维度的挑战,公司管理委员会合伙人始终未能就如下事项达成一致,具体包括:
第一,管理委员会成员和首席投资官的角色定位、权责界定问题。
第二,公司团队组织架构与管理架构的设计。
第三,公司治理和监督事宜。
第四,团队继任计划。
这实际上,宣告了该公司的管理层处于 " 彻底闹掰 " 的状态。
随后,更多的信息被业界透露出来:
Two Sigma 公司管理委员会仅有两个人组成,也就是本文的两位主角。
上述公告进一步披露:
(上述)分歧可能会影响公司留住员工或吸引员工(包括非常高级别的员工),并可能继续影响员工全身心执行核心研究、程序化运作之能力,亦会波及公司商业目标的判断。如果分歧持续存在,随着时间的推移,公司完成客户受托的能力可能会受到影响。
还扯上了 " 婚姻问题 "
这还不是故事的全部。
据悉,Two Sigma 成立的第二年—— 2002 年,奥弗德克与一位 " 数学女侠 " 结婚。
奥弗德克的妻子劳拉早年毕业于普林斯顿大学数学专业,之后也进入了量化机构 DE.Shaw 就职,之后还在斯坦福研究所工作。
2012 年,奥弗德克的妻子成立一个非盈利组织 " 枕边算数 "(Bedtime Math),为孩童与家长提供数学类寓教服务。
之后,奥弗德克夫妇还成立了家族基金会,专门支持 STEM 教育(科学、技术、工程和数学),挖掘青少年的认知潜力。
可惜的是:2022 年年初,二人启动离婚程序。
一些业界信息称:由于奥弗德克夫妇没有签署婚前财产分割协议,且夫妻两人的主要资产均为奥弗德克在 Two Sigma 的一些权益(据悉约达 70 亿美元)。
两人的离婚,势必要影响到 Two Sigma 的股权结构。
甚至 有分析人士认为,如果奥弗德克名下的 Two Sigma 股权被分割,可能会导致原来处于优势一方的奥弗德克,未来在 Two Sigma 的股权地位的产生一些被动影响。
业务还在 " 快速发展 "
Two Sigma 未来的走向将由其创始人、高管层以及相关各方的 " 智慧 " 去推动。
但这场复杂的股权治理大戏,却暗示了顶尖量化机构都会面临的一些共同的问题。
一方面,随着量化手段越来越熟稔的在市场内被运用,量化机构的发展越来越超出其创始人、团队和客户的预想。
以 Two Sigma 为例,其如今的业务版图日渐庞大,早已超出了最初用量化工具挖掘股票超额收益的范围。
官方网站显示:该机构除了量化对冲基金投资外,还涉及证券交易业务,也就是做市商,并因此而辐射 8000 只股票和 15 种期权品种。
这种 " 资管(或包括自营)+ 做市商 " 的模式在去年创下了对冲基金的年度盈利纪录——由另一知名对冲巨头城堡投资创下。
另一方面,顶尖量化机构的(掌控权)越来越多的集中在少数 " 天才 " 投资人员的手中。
他(她)们年轻、聪明、胆大,但快速的发家致富也使得他们在处理公司日常事务、以及个人感情、婚姻、乃至家庭生活等问题上,欠缺老一辈投资家如巴菲特、芒格那样的智慧,如罗伯逊、罗杰斯那样的手腕。
于是,我们屡屡可以看到,一些 " 不大的事情 " 最终却如 " 火烧连营 " 般掀起了一次次大的 " 旋涡 ",并带来了业界机构排名的重构。
从这个角度看,上面的两位主人公,不是同类事件的首创者,更不会是同类事端的终结者。
" 熟稔的在市场内被运用,量化机构的发展越来越超出其创始人、团队和客户的预想。
近年来,Two Sigma 还辐射专注融资 / 借贷平台的投资业务、风险投资业务、房地产私募股权投资业务、云服务类数据平台业务(客户主要为保险机构 / 买方投资机构)。
可以看出,此种业务体量下,谁是 Two Sigma 的 " 话事人 ",直接决定着这家公司员工以及大量客户的根本利益。
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